移动版

世纪游轮:商业模式成熟,业绩增长超预期

发布时间:2011-03-25    研究机构:西南证券

业绩增长超预期。公司业绩增长主要有三因素:一是船票提价游客增长;二是世纪宝石号游轮投入运营增加运力,当年实现收入1618.82万。三是非经常性损益285.35万,增加每股收益0.064元。正是第三点使业绩超出了我们的预期(0.77)。

“船社合一”(游轮公司+旅行社)业务模式成熟。船社合一的业务模式,可以充分发挥两者协同作用,具有三大优势:顾客导向优势;获取客户资源优势;产品扩展优势。

享旅游升级之利。公司定位高端休闲旅游,顺应了中国经济增长、消费升级后来到的休闲旅游大发展之势。市场空间大门打开,公司上市后增强的资本实力更为其发展奠定强大基础。

业绩预测与估值。我们预测公司11、12年EPS分别为0.78元和1.02元。3月24日公司收盘价37.45元,相对于11、12年PE分别为48.01X、36.71X。根据天相投顾数据,目前旅游酒店业一年流动PE为56.4X,11年、12年预测PE为42.5X和33.8X。世纪游轮作为A股惟一的高端游轮第一股,有望估值略高。给予“增持”评级。

申请时请注明股票名称