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文化传媒行业一周观点:板块切换下前期提示游族等游戏板块本周领涨,短期关注情绪热点及资金流向

发布时间:2017-02-26    研究机构:天风证券

市场及板块走势回顾

上周传媒板块指数上涨3.42%,上证综指上涨1.60%,深证成指上涨2.41%,创业板指上涨2.95%。板块涨幅前三世纪游轮(18.20%)、游族网络(14.58%)、华策影视(14.12%);板块涨幅后三中国科传(-4.68%)、盛通股份(-4.44%)、欧浦智网(-3.21%)。

行业观点及重点推荐

在资金周期股转移背景下,本周传媒板块指数上涨3.42%,明显跑赢大盘,其中Q1业绩确定性较强的游戏板块领涨,符合我们上周报提示的现金流板块。我们16年11月13日推出【游族网络】深度报告,并在前期周报和路演中反复提示的【完美世界】、【顺网科技】分别上涨14.58%、12.11%、8.74%。

从选股思路上,我们维持前期判断,认为①证监会完善再融资规则,业绩驱动是市场主流选股思路,我们从去年年底到现在强调,并购只是工具,经过三年高速成长并购后遗症也在显现,长远还是看重基本面突出、商誉风险小、流动性充裕的公司;②板块资金关注度提高流动性提高等因素,激进投资者可以灵活交易,不愿意追高投资和可以考虑关注明显滞涨底部公司如中文传媒。

个股方面,1)继续重点推荐内生性业绩强劲公司,如【慈文传媒】、【游族网络】、【顺网科技】、【完美世界】、【文投控股】、【三七互娱】、等,2)同时推荐关注低估值游戏出海标的【中文传媒】、【宝通科技】、近期超跌明显【新文化】、【中南文化】、【凯撒文化】、。另外关注回调明显龙头包括【华录百纳】、【光线传媒】、营销【利欧股份】、【蓝色光标】、【华谊嘉信】等。

行业及公司要闻

【三七互娱】发行股份及支付现金购买墨鹍科技68.43%股权及智铭网络49%股权并募集配套资金事项获得证监会上市公司并购重组审核委员会审核通过;【中南文化】发行股份购买极光网络100%股权并募集配套资金交易事项获得证监会核准批复;【浙报传媒】公司拟向控股股东浙报传媒控股集团有限公司19.97亿现金出售所持有的新闻传媒类资产,包括21家一级子公司股权;【乐视网】子公司与乐漾影视构成同业竞争,深交所要求及时整改;【文投控股】参与认购的信托计划已完成购买英国Guidedraw Limited公司75%股权;【爱奇艺】完成15.3亿美元可转债认购,主要认购方为百度、高瓴资本、博裕资本、润良泰基金、IDG资本、光际资本、红杉资本等,其中百度认购3亿美元;【百度】百度4Q16收入高于指引中值0.6%,高于预期0.2%;经调整后净利润受17.95亿其他收入贡献和所得税率较低影响,高于预期82.2%;1季度收入指引基本符合预期(上限高于预期);【微博】微博(WB US)4Q16业绩:用户同比增长32.6%至3.13亿,广告主向社交媒体的迁移(KA&SME广告同比增长100.7%)以及规模效应的叠加(Non-GAAP OPM实现历史最高34.5%),驱动收入和利润均大幅超预期(3.1%与19.9%),4季度收入指引中值继续超预期2.2%;【唯品会】4Q16总收入达RMB189.8亿元,+36.5%YoY,+58.1%QoQ,高于收入指引上限2.6%,超市场预期4.0%,主要受益于活跃买家和购买频次的增长。

风险提示:宏观经济景气对整体需求影响,政策监管从严趋的风险,并购重组过会不达预期,并购资产业绩不达预期后商誉风险。

申请时请注明股票名称