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餐饮旅游行业12月投资策略:行业将迎来相对“大年”,逢低积极布局2017

发布时间:2016-12-12    研究机构:国信证券

12月观点:行业将迎来相对大年,逢低积极布局2017

维持板块“超配”评级。整个四季度旅游行业为传统意义淡季,板块整体性表现趋于平淡,我们仍然建议以个股精选配置为主,短期建议重点关注有较强外延预期,以及资本运作层面有一定催化剂的个股。重点布局三特索道(小市值大资源,大股东增持,再融资方案持续推进)、丽江旅游(估值较低,华邦系举牌且不排除继续增持可能),西藏旅游(大股东持续增持,民企壳资源);其次,从布局跨年度的角度,我们看好明年旅游相对“大年”的趋势(国内游客流恢复性增长,出境游偶发因素减少以及再融资集中运作期),看好黄山旅游(客流明年恢复性反弹,区域资源整合节奏加快,持续融资预期)、桂林旅游(海航入股确定,再融资预期持续加强)。中长期,我们仍建议积极关注自然景区板块,相关个股明年有望进入再融资集中运作期,建议关注黄山、桂林、峨眉山、张家界及丽江等。其次,行业整合及转型力度有所加大,业绩向好的绩优个股,如青旅、国旅、首旅、岭南等,另外关注市值偏小且国企改革题材也突出的弹性个股,如西安三杰(西饮、西旅、曲江)、大连圣亚以及华天酒店等,从长期来看,我们则重点看好治理结构好,细分领域增速快,积极进行集团化扩张的三特、宋城、凯撒、众信等。

深港通开闸,重点关注两市稀缺低估值品种

11月底中国证监会与香港证监会联合公告:深港通下的股票交易将于2016年12月5日开始。经整理,符合深港通标准的深交所上市的社会服务业板块公司共计14家,港交所上市标的共计12家。深港通开闸后,建议重点关注两市稀缺题材的低估值品种,如港股中的博彩股和深市中的自然景区股等。

11月旅游板块跑输大盘6.94%,重点公司跑输大盘7.23%

11月在险资举牌影响下,大盘风格转向价值蓝筹股,月内旅游行业整体下跌1.04%,跑输大盘6.94个点。重点公司月度下跌1.33%,跑输大盘7.23个点。子板块中综合(1.43%)>酒店(-0.31%)>景区(-2.66%)>餐饮(-6.80%)。综合板块在世纪游轮及云南旅游等复牌补涨个股的带动下成唯一上涨板块。

10月行业重点数据跟踪

10月,国内游重点省市国内游客流继续保持良好增长,丽江及黄山市同比分别增长16.56%和13.47%;上海旅行社组织出境游人数同比增长51.93%,表现靓丽;北京、上海星级酒店Revpar分别上升5.45%、6.03%;餐饮收入同比增长10.0%,维持复苏势头;博彩11月收入超预期增长14.4%。

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