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休闲服务行业:年度访日客首破2000万,大陆客约占四分之一

发布时间:2016-11-05    研究机构:兴业证券

投资要点

本周表现:本周(10.30-11.5)申万休闲服务指数相对于沪深300上升了0.10%。申万休闲服务指数(801210)上升了0.52%,沪深300指数上升0.42%。在申万28个一级行业指数涨幅排行榜中,休闲服务排在第14位。

个股方面,本周涨幅较大的个股为:探路者(+7.00%)、大连圣亚(+6.80%)、九华旅游(+5.76%)。本周跌幅较大的个股为:三夫户外(-8.96%)、西安饮食(-8.38%)、北部湾旅(-8.04%)。

行业重点信息跟踪:重点数据:年度访日客首破2,000万,大陆客约占四分之一。据全国旅游项目管理系统统计显示,目前全国在建的旅游综合体项目2027个,占全部在建旅游项目数量的19.2%;预计总投资52235.7亿元,已完成投资12253.2亿元,占全部旅游投资的38.8%。其中,投资额在100亿元以上的大型旅游综合体项目131个,已完成投资3529.3亿元;投资额在200亿以上的大型旅游综合体项目45个,已完成投资1492.6亿元。行业动态:经过9月的检查后,国家旅游局取消10家不合格的4A级景区,同时内蒙古满洲里市中俄边境旅游区等9家景区获批国家5A级旅游景区。阿联酋开放免签,中国公民赴阿无需提前申请签证。近期我国将审查星级饭店商标使用情况。印尼放宽旅游政策,计划2019吸引千万中国客。国家旅游局取消10家4A景区,新批9家5A景区。法国中国游客降27%,将加强安保以吸客。马来西亚延长中国游客免签证至2017年。在线旅游:小猪宣布已完成C+及D轮融资,总额达6500万美元。其中包括今日资本于去年底的C+轮融资,以及近日由愉悦资本和BAI(贝塔斯曼亚洲投资基金)领投,晨兴资本、今日资本与和玉资本跟投的D轮融资。榴莲旅游想以特色路线和商品做轻旅游决策。途家内部信宣布多项任命,正式拆分线上线下平台。国家严查不合理低价游,双十一在线旅企谨慎促销。酒店:海航将成希尔顿最大股东,酒店投资进阶。喜达屋2016年底开始裁员。瓦当瓦舍旅宿获戈壁创投数千万元A轮融资。上市公司:本准备向A股发起冲击的常州恐龙园,却在迪士尼华侨城等夹击之下疲态尽显,不仅利润率负增长,还有融资渠道单一等问题。继上海西翠后,利欧股份2700万元投资悦途网络。众信旅游发布2017年东南亚海岛度88亿港元夺得香港东九龙新“地王新产品。中青旅与一下科技合作打造旅游+视频生态圈。10亿美元收购美国电视制作公司DCP。万达酒店发展拟以2.72亿欧元抛售西班牙物业项目。旅游交通:受财务费用的降低以及航空煤油价维持在较低位置等多重因素的影响,六大航司2016年前三季度表现各有亮点,国航、东航、南航、海航前三季度利润总和已达237.65亿元,超过去年全年总额。芝麻信用与骑呗单车达成合作,首批进入杭州。国际航线停运,二线枢纽直飞洲际航线泡沫严重。

上市公司重点公告跟踪:(1)岭南控股(000524.SZ):公司2016年前三季度实现营收2.2亿元,同比下降2.31%,归母净利2,911万元,同比下降1.47%。(2)华天酒店(000428.SZ):公司2016年前三季度实现营业收入7.45亿元,同比下降7.80%;归母净利润-1.23亿元,同比下降679.74%。(3)腾邦国际(300178.SZ):拟以自有资金12000万港币(10424.81万元人民币)向子公司腾邦香港增资。(4)中国国旅(601888.SH):公司高级管理人员副总经理陈荣先生申请辞职。(5)北京文化(000802.SZ):2016年10月27日,公司股东华力控股将其质押给华融证券股份有限公司的公司股份7,432,600股(占公司总股本的1.0267%)解除质押。(6)三湘印象(000863.SZ):公司董事长、实际控制人黄辉先生于11月4日质押166,392,308公司股票用于融资。

本周观点:旅游行业三季报整体表现一般,一方面受到Q3天气因素影响,另一方面经济增速放缓旅游消费多元化使得主要以满足传统旅游需求的上市公司承压,Q4旅游产业淡季或给明年布局提供机会。中长期来看,收入水平提升+产业升级转型+政策支持+交通持续改善是支撑行业长期健康发展的基石不变,继续维持行业“增持”评级。投资建议(停牌个股除外):优质细分龙头:北部湾旅(Q3营收和净利分别增长82%和58%,收购大数据应用公司博康智能已于9月底交割完毕,后续有望借助公司控股股东新奥集团资源优势(150多个二三线城市政府资源优势以及旗下科技板块资源)获得快速发展)、宋城演艺(线上线下互动娱乐平台,新项目+国际化加快拓展,轻资产模式拓展值得期待)、三湘印象(员工股权激励强,后续文化娱乐拓展值得期待);出境游:凯撒旅游(出国游是大消费领域高增长子行业,公司加速在全国加速布局门店,在邮轮领域拓展迅速,行业龙头明显)、众信旅游(国内出境游行业龙头,并购华远国旅后市占率国内第一,定增已获证监会有条件通过,增发底价20.98元,具有较强安全边际);举牌概念股:丽江旅游、三特索道、西安旅游、中青旅;优质成长景区:中青旅(公司业绩出现翻转迹象,古北水镇持续高增长)、桂林旅游(混改海航正式落地+新董事长上任业绩大幅改善+桂林地区优质景区资源整合的预期+与宋城演艺合作漓江千古情)、三特索道(民营资源禀赋型周边游稀缺标的,市值小保险举牌)、黄山旅游(东黄山+杭黄高铁+外延资本运作值得期待)。国企改革:桂林旅游、西安旅游、西安饮食、金陵饭店、曲江文旅。

未来一周上市公司大事提醒:11.07:丽江旅游股东大会股权登记;11.08:华侨城A股东大会股权登记;11.09:世纪游轮股东大会召开;11.10:华天酒店、中青旅股东大会股权登记。

风险提示:1、社会服务行业系统性风险;2、公司治理风险;3、二级股票市场的系统性风险。

申请时请注明股票名称